Risques et avantages des produits dérivés

Les produits dérivés sont des instruments financiers complexes, qui peuvent présenter à la fois des risques et des avantages. Jamais auparavant, il n’y avait eu autant de possibilités pour les investisseurs de se protéger contre les fluctuations des marchés ou d’amplifier la valeur de leur portefeuille grâce aux effets de levier qu’offrent ces produits. Mais il est essentiel que les investisseurs comprennent ce qu’ils signifient par avant d’utiliser ces outils financiers. Dans ce blog, nous explorerons en profondeur les risques et avantages liés aux produits dérivés, afin que chaque lecteur puisse mieux appréhender les différents aspects de cet instrument financier complexe.

Risques liés aux produits dérivés

Les produits dérivés sont des instruments financiers dont la valeur fluctue en fonction de l’évolution d’un actif sous-jacent. Ils ont été créés pour que les entreprises puissent se couvrir contre plusieurs risques : marché, liquidité, contrepartie, et risque politique.

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Ces différents types de risques peuvent peser sur le prix du sous-jacent et entraîner des pertes pour les investisseurs qui y sont exposés.

Risque de marché

Le risque de marché est le risque lié à l’instabilité des prix des actifs sous-jacents. Les mouvements brutaux à la hausse ou à la baisse des prix peuvent impacter la valeur des produits dérivés qui y sont liés.

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Risque de contrepartie

Le risque de contrepartie est le risque que courre une partie contractante lorsqu’elle est confrontée au risque de non-paiement par une autre partie contractante. Ce type de risque existe dans les contrats à terme, les options et les swaps.

Risque de liquidité

Le risque de liquidité se réfère au manque d’acheteurs ou de vendeurs prêts à accepter un contrat financier à un prix raisonnable. En période d’instabilité financière, lorsque beaucoup d’investisseurs cherchent à liquider leur portefeuille, le nombre d’acheteurs disponibles diminue considérablement et il devient alors très difficile de trouver des acheteurs avec qui conclure une transaction.

Avantages des produits dérivés

Les produits dérivés permettent aux investisseurs de se couvrir contre l’exposition aux risques ci-dessus cités et donc contre l’évolution défavorable d’un marché. De plus, grâce à l’effet de levier qu’ils offrent, ils offrent également un potentiel accru pour amplifier les gains obtenus par les traders sans avoir besoin d’investir plus d’argent que ce qui serait nécessaire si l’on investissait directement sur le marché sous-jacent.

En effet, l’encours des produits dérivés est colossal puisqu’il représente plus de 10 fois la valeur des actifs sous-jacents.

Contrats à terme

Les contrats à terme ou futures sont des contrats conclus entre une partie acheteuse et une partie vendeuse qui fixent un prix d’achat ou de vente pour un certain montant d’un sous-jacent à une date future donnée. Le but est que les deux parties conviennent aujourd’hui d’une transaction qu’elles procèderont ultérieurement au prix fixé aujourd’hui.

Options

Les options sont des instruments financiers qui donnent le droit, mais pas l’obligation, à une partie (l’acheteur) d’acheter (call) ou vendre (put) un actif sous-jacent à une autre partie (le vendeur). Elles peuvent être utilisées par les investisseurs pour protéger contre la baisse des cours des actions (couverture), en particulier si ces dernières font face à une volatilité importante.

Les options donnent également aux traders la possibilité de spéculer sur la hausse ou la baisse du prix du sous-jacent.

Swaps

Un swap est un instrument financier qui permet aux parties prenantes, généralement les banques et les grandes entreprises, de transférerle risque lié à la fluctuation des taux d’intérêt entre elles. Il peut être adapté à diverses configurations telles que les swaps taux d’intérêt simples, interets cotés en bourse etc.

Un swap peut être considérée comme un type spécial de contrat à terme car il crée une obligation contractuelle entre les parties concernant le paiement mutuel des flux financiers définis.

Warrants

Les warrants sont des instruments financiers qui offrent aux porteurs le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un moment futur à une certaine limite fixée aujourd’hui. Ils peuvent être utilisés par les investisseurs pour diverses stratégies telles que la couverture, le développement de portefeuille et la spéculation.

Obligations convertibles

Les obligations convertibles sont des obligations qui peuvent être convertis en actions à une date future ou à certaines conditions particulières. Elles permettent aux investisseurs d’accéder à un marché sans avoir à payer le prix entier des actions.

Elles sont très populaires car elles offrent aux investisseurs une protection contre la baisse des cours et une possibilité de gains substantiels si les actions grimpent.

Exemples concrets d’utilisation de produits dérivés pour se couvrir ou spéculer

Les produits dérivés peuvent être utilisés par les investisseurs et traders pour se couvrir contre les risques énumérés ci-dessus et/ou spéculer sur l’actif sous-jacent tel que :

  • Un trader qui est exposé au risque du marché peut prendre position sur un contrat à terme ou un swap pour changer sa exposition au risque.
  • Un investisseur qui croit qu’une action va augmenter de valeur mais veut limiter les pertes en cas de mouvement défavorable peut acheter des options d’achat pour se protéger.
  • Un trader qui pense que le taux d’intérêt va diminuer peut prendre position sur un swap taux d’intérêt pour réduire son exposition au risque.
  • Un trader qui prévoit une forte hausse du prix d’une action donnée peut acheter des warrants afin de profiter potentiellement des hausses plus importantes que ce qu’il aurait obtenu en achetant directement l’action sous-jacente.

Les exemples cités sont donnés à titre indicatif et ne constituent pas une recommandation ou une incitation à prendre toute position sur un marché financier quelconque.

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